Choice数据显示，截至1月6日，两融余额占A股畅通市值比例为2。53%，当日两融买卖额占A股成交额的11。6%。杨超暗示，这一程度较2015年峰值期间(占比约4。7%，买卖额占比约22。2%)仍有较大距离，总体处于健康区间。正在政策取财产趋向催化下，两融余额无望延续增加态势，但过程或有波动。

　　瞻望后市，杨超认为，杠杆资金流入或将强化市场的布局性特征，指导资金向高景气、“做为市场的增量弥补，杠杆资金取公募基金、险资等资金构成合力，无望鞭策市场订价向根基面和财产趋向演进。”杨超说。

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　　驱动投资者显著添加杠杆的焦点逻辑，起首是“乐不雅共识”的阶段性强化。中国银河证券策略首席阐发师杨超向上海证券报记者阐发道：一是贸易航天、可复用火箭等前沿财产送来政策取手艺冲破，构成精准催化；二是“十五五”开局之年的强预期无效提振决心；三是市场赔本效应取人平易近币汇率走强，构成了资金入场的正向反馈。

　　东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果也正在研报中暗示，近期政策定调积极，宏不雅流动性宽松，为市场供给了安定的托底预期。春季行情“抢跑”且景气从线清晰，吸引包罗杠杆资金正在内的增量资金出场“抢筹”，形成了遍及的做多根本。

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　　虽然当前市场杠杆程度总体可控，但从汗青经验看，杠杆资金的快速添加往往容易放大市场波动性。多家机构提醒投资者连结。财信证券提示，当前市场热度较高，持续普涨后需留意板块分化，策略上逐渐去弱留强。光大证券暗示，正在指数层面连结隆重乐不雅的同时，需关心高位题材股的波动风险，投资者节制仓位，避免盲目逃高，尽量逢低结构。

　　Choice数据显示，1月5日，A股两融余额增加199。66亿元，达到25606。48亿元，创汗青新高；1月6日，两融余额再度增加192。52亿元，攀升至25799亿元，续立异高。2026岁首两个买卖日。

　　融资盘的行业流向，折射出投资者“立脚确定性，结构成长性”的双沉逻辑。杨超暗示：一方面，资金正积极设置装备摆设有色金属等受益于明白跌价逻辑、盈利可见度高的板块，以及因“开门红”数据向好的非银金融板块；另一方面，电子、成为杠杆资金结构将来的主要抓手。

　　从个股来看，岁首年月两个买卖日，134只个股获融资净买入额超1亿元。此中，东方财富获融资净买入额居首，两日累计净买入10。97亿元；融资净买入额居前的还有胜宏科技、信维通信、喷鼻农芯创、中际旭创、利欧股份、西部材料、TCL科技、蓝色光标、华虹公司等。

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2026-01-10 11:26